Проценка на инвестициски проекти. проценка на ризик на инвестициски проект. Критериумите за оценка на инвестициони проекти

развој на успешен бизнис често бара претприемач способност да се привлечат инвестиции. Направете го тоа, тој може, со користење на различни алатки. Но, во многу случаи, одлуката на инвеститорите околу тоа дали да се инвестира или не во одреден бизнис ќе се заснова на независна анализа, проценка на изгледите на одреден проект. Кои критериуми можат да бидат вклучени?

Едноставност и комплексноста

Проценка на инвестициски проекти, како што многу експерти сметаат дека, од една страна, поврзани со мултифакторните истражување бизнис идеи. Во исто време, може да се земе во предвид не само својства на концептот, но исто така и надворешни фактори - .. Условите на пазарот, политичкиот развој, итн атрактивноста на инвестициски проекти може да се анализира од аспект на личноста на претприемачот и нивото на зрелост на финансискиот план. Од друга страна, суштината на релевантни студии обично се ограничени на одговарање збир на едноставни прашања: дали проектот е профитабилен, како и кога да се очекува вашиот приход?

Универзална критериуми кои ќе им овозможи да јасно да се дефинираат кои фактори влијаат на анализа на најјасно за иднината на профитабилноста на иницијативата бизнис, дури и меѓу професионални инвеститори се уште не е измислена. Сепак, овие алатки со кои квалитативна проценка и анализа на инвестициски проекти во широк спектар на конкретни решенија може да се врши, тоа е на располагање. Кои се критериумите по кои современите инвеститори се процени изгледите на бизнис идеите?

клучните критериуми

Прво на сите, тоа фигури кои се одраз на економската ефикасност на инвестициите. На "формула", што се применува во оценувањето на одредени личности на овој критериум, постојат два основни "променливи" - вистинските инвестиции, како и годишен профит (понекогаш се изразени во профитабилноста, односно процент). Во некои случаи, критериуми за оценка на инвестициони проекти во "формула" се дополнети со аспекти како што се период на созревање. Тоа е да се каже дали, на пример, на првата година на бизнисот, инвеститорот може да сакате да знаете колку месеци проектот за најмалку дојде до "нула". Генерално може да се каже дека начинот на оценување на инвестициските проекти поврзани со факторот време. Анализирано сет од најважните од економска гледна точка, критериумите корелатив со одреден период.

Ако ги земеме предвид критериумите за оценка на инвестициони проекти, кои се во однос на времето, во повеќе детали, тоа е можно да се спознае следнава листа:

• нето сегашната вредност;
• и пат е изменета внатрешна стапка на враќање;
• просечната стапка, а индексот на профитабилноста.

Кои се предностите на овие критериуми? Во речиси сите случаи, инвеститорот добива рационализација дигитален индикатор кој може да овозможи sranivat неколку потенцијални проекти.

оптимална бизнис модел

Пресмета "променливи" во однос на "формула" дека сме дале погоре, или слично, на инвеститорот ќе се обиде анализирање, прв од сите, предложениот бизнис модел претприемач. Тоа е да се учат за присуство на решенија кои се во состојба да обезбеди посакуваниот проток на приходи во временски период кој одговара на инвеститорот и други заинтересирани страни. Принципите на оценување на инвестициски проекти, врз основа на карактеристики на бизнис модел, врз основа на употреба на специјални методи за пресметување клучните индикатори. Дозволете ни да ги испита.

пресметката на показателите

Во практиката, пресметката на показателите, како по правило, се врши со користење методи за отстапки. Тоа е, се направени со големина на пондериран просек на капитал, или, ако тоа е повеќе погодна од аспект на бизнис моделот, просечниот принос на пазарот на слични проекти. Постојат дисконтирање методи врз основа на банкарски стапки. Што се врши споредба на профитабилноста на проектот, како опција со приносот при поставување на истата сума на пари во банкарските депозити. Типично, ваквите индикатори за одредување на ефикасноста на инвестиционите проекти, исто така, да ги земе предвид инфлацијата или во близина на своите процеси, како одраз на амортизација од посебно значење за средства на инвеститорот.

Ајде сега да се претвори од теоријата во пракса. Размислете како оценка на инвестициони проекти се врши на пример на некои од назначените контакт горенаведените критериуми. Почнуваме со период на созревање. Ова е еден од клучните индикатори кои извршената евалуација на инвестициони проекти. Ако, на пример, други критериуми на две идентични во однос на бизнис иницијативи, предност се обично се дава за тоа каде инвестиции ќе оди побрзо "на нула".

анализа на созревање

Овој критериум - тоа е временски интервал помеѓу моментот на започнување на бизнис проект (или инвестиции финансиски инвеститор транша) и снимање настани, кога вкупниот износ на акумулираните нето добивка е еднаква на вкупниот обем на инвестиции. Некои експерти додадете уште еден услов - тренд во бизнисот излез "нула" мора да биде одржлив. Тоа е, ако некој од месеци по почетокот на бизнис задржана добивка станат еднакви инвестиции, и по некое време повторно трошоци ги надминуваат приходите, период на созревање не е фиксна. Сепак, постојат аналитичари, не земајќи ги во предвид критериумот или со оглед на тоа како дел од комплексни формули со многу услови.

Во некои случаи, инвеститорите имаат тенденција да се донесе позитивна одлука врз основа на резултатите од анализата на период на созревање? Експертите се идентификуваат две главни случаи. Прво, ако во корелација со периодот на профит еднаков или споредливи со минимум есконтната стапка на годишна основа, ќе биде на располагање за помалку од 12 месеци. Тоа е, условно кажано, ако првите 10 месеци од проектот на инвеститорот ќе добие профитабилност од 15%, еднаков на 15% на годишно ниво во банката, тој ќе сакаат да инвестираат во проектот, ќе се отвори депозит со цел за останатите 2 месеци во ослободување на капитал за да инвестираат повеќе КУДА а. Второ, одлуката да се инвестира во бизнисот, можат да бидат прифатени ако инвеститорот наоѓа прифатлив период на созревање, под услов и проценката на ризиците од инвестициониот проект е да се идентификуваат факторите кои можат да влијаат на намалување на профитабилноста. Таквите случаи се претежно карактеристика на економиите со ниска инфлација и ниски нестабилноста на девизниот курс (а со тоа и мал процент на банкарските депозити) - тогаш инвеститорите се повеќе подготвени да се разгледа инвестирање во вистински бизнис, да се посвети поголемо внимание не само профитабилност, но исто така, ризикува.

Сепак, оценка на инвестициони проекти да се продолжи само од период на созревање е недоволна. Главно поради тоа што во овој случај тоа не се зема предвид добивката што може да се добијат по приходите ги надминуваат трошоците. Релативно зборувајќи, тоа може да се случи дека инвеститорот ќе добие 15% и повлекување на средствата, ќе го пропушти шанса да освојат дополнителни 30% во текот на следната година.

Сегашна вредност

Како што рековме погоре, оценка на инвестициони проекти вклучуваат такви критериуми како и нето сегашната вредност. Тоа претставува разлика меѓу вредноста на очекуваната големина и приходите почетни инвестиции во бизнисот. Тоа е, тоа се одразува степенот до кој може да се зголеми вкупниот капитал на фирмата. Инвеститорот ќе им даде предност на проектот, во кој нето сегашната вредност за исто ниво на ризик, а во исто време интервал се очекува погоре. Во овој случај, период на созревање не може да се земе во предвид на сите (иако тоа не е често).

IRR

Горенаведените индикатори на инвестиции оценување на проекти често се дополнети од страна на критериуми како што се внатрешна стапка на враќање. Главната предност на оваа алатка е дека профитот на инвеститорот може да се пресмета без да се земе во предвид на есконтната стапка. Како е можно тоа? Фактот дека внатрешната форма на приносот би требало да одговара на истиот тој есконтната стапка, но во исто време на вредност на очекуваните приходи за да биде иста како и големината на инвестицијата. Релативно зборувајќи, инвеститорот, со инвестиции во проектот 100 илјади. Рубли, да бидете сигурни дека барем истиот износ ќе добие по одреден период на време, како и на "премија", средувајќи го тоа врз основа на есконтната стапка.

На пат е изменета правило

Евалуација на инвестиции атрактивноста на проектот, исто така може да бидат дополнети со критериуми како што е изменета внатрешна стапка на враќање. Тоа може да се користи во случај кога, на пример, на нето сегашната вредност е негативна (помалку од есконтната стапка), иако другите позитивни индикатори. На пример, конвенционален внатрешна стапка на враќање. Тоа е, условно кажано, инвеститор, инвестирање 100 илјади. Рубли во одреден период на време, да ги враќаат на премија од 15% по 10 месеци на бизнисот, но по 24 месеци, вкупната профитабилност на претпријатието е 1-2%. Во овој случај, станува неопходно да се прилагоди на внатрешната принос, врз основа на периодите кога средствата се доволни за да се исполнат критериумот според дисконтната стапка, до нето загуба од снимката. Инвеститор, па затоа е важно да се знае: можеби тоа е подобро да се инвестира 100 илјади рубли за условите за враќање, со камата од 10 месеци и 15 илјади кауција од директни финансии во оптек на 24 месеци и да се добие само 1-2 илјади рубли ....

индексот на профитабилноста

Економска проценка на инвестициски проекти, како по правило, со намера да се вклучат во анализа на таков критериум како индекс на профитабилност. Оваа опција ви овозможува да се утврди колку ќе добие, во просек, сите инвеститори (или само ако сите во главниот град на неговата компанија) пристигна по одреден период на време, врз основа на оригиналната сума на пари испратена.

квалитативни критериуми

Имаме смета рационално, квантитативни критериуми, кои може да се направи финансиска проценка на инвестициски проект. Постојат меѓутоа, исто така, квалитативни параметри. Тие се доста тешко да се измери (иако во некои аспекти, се разбира, е можно). Но, тие се често не се помалку важни од "формула" кои се земаат предвид параметрите учевме погоре. На кои критериуми може да зборуваме? Експертите ги идентификуваа следните сет од нив.

Прво, студирал бизнис проект треба да биде избалансиран, да се земе предвид објективните услови на пазарот, ги исполнуваат наведените цели. Второ, намерите и очекувањата на претприемач треба да биде соодветна на расположливите ресурси - човечки ресурси, основни средства, извори на финансирање. Трето, за да се одржи на соодветен степен на квалитативна проценка на ризиците на инвестициониот проект. Четврто, компанијата мора да се пресмета на можното влијание на имплементација на бизнис initsativy на не-економски области - општество, политика на ниво на регион или општина, животната средина, да се анализираат ефектите на брендирање.

профитабилноста фактори

Всушност, каде што се броеви да се замени со "формула" за утврдување на рационални критериуми врз основа на кои може да се оцени на инвестициите атрактивноста на проектот? извори на податоци можат да бидат многу. Обидете се да се утврди она што може да биде нивната природа. Експертите се идентификуваат две главни групи на фактори кои влијаат на "променливи" на "формули" за вршење на звук - оние кои влијаат на износот на профит, и оние кои влијаат на трошоците. Сепак, оваа класификација е дека за дел од измената во тој еден и ист фактор и двете може да се промовира раст на приходите на компанијата, а во исто време го комплицираат бизниси. Едноставен пример - на рубљата. Нејзиниот раст е многу поволна за извозниците - нивните приходи во руската национална валута е во пораст. За возврат, увозниците треба значително да се плаќа. Во прилог на валута тргување, кои други фактори може да даде пример?

Ова може да биде зголемување или намалување на капацитетот на одреден сегмент на пазарот, и како резултат на тоа, продажбата на книги ќе се зголеми или да се намали. Како по правило, тоа се должи на појавата на нови играчи во индустријата, спојувања, банкроти, итн, во некои случаи - .. јавната политика. Друг фактор - зголемување на трошоците поради инфлација на компанијата, промените во стабилноста на пазарот на добавувачи и изведувачи. Исто така, во пример е влијанието на технолошките процеси - воведување на одредени алатки продажбата или производство може значително да влијае на севкупниот раст на приходите во бизнисот. Како по правило, понова опрема ќе вклучуваат намалување на технолошки циклус. Како резултат на тоа - стоката се постигне на пазарот побрзо. Евалуација на инвестициските трошоци на проектот со подобра индустриска база може да биде повисока од онаа која вклучува употреба, иако сигурен, но поконзервативни во однос на динамиката на производство на опрема стока.

дополнителни критериуми

Исто така, постојат показатели за оценка на инвестициони проекти, кои не само од економска природа, како што се базираат, во поголема мера на сметководствени принципи. Односно изучува како ефикасно на претпријатието на рекорди како редовно да се оцени и ре-анализа на трошоците на основни средства, степенот до кој ефективна работа се прилагоди во рамките на компанијата и со партнерските организации, државните структури.

Исто така е можно економска проценка на инвестициските проекти на макро ниво. Тоа е, тука е и анализа на комбинација на фактори, што може да влијае на изгледите на бизнис, врз основа на состојбата на националните или глобалниот пазар. Во некои случаи, ако се земат предвид посебните закони. Тоа е, ако, на пример, на ниво на изворите на правото на федерално ниво може да биде делумна корекција во делот на царинското законодавство (на пример, забрана за увозот на некои производи од странство), инвеститорот може да се најде дека е несоодветно да инвестира во таков бизнис, и покрај она што е проценетата цена-ефикасност и профитабилност се многу ветувачки.

Може да се врши не само на финансиската проценка на инвестициски проекти, но, исто така, на пример, анализа на индивидуални сопственик на бизнис на ниво на психологија и неговите врски, препораки од други играчи на пазарот. Варијанта, кога инвеститорот одлучува врз основа на личен однос со лице кое се смета за кандидат за деловни партнери.

Исто така е можно, кога инвестиции изгледите ќе се оценува врз основа на препораките од другите учесници на пазарот, рангирање индустрија, периодична присутност на бренд и директори на компанијата во медиумите. Ако тоа е сериозна инвестиција - инвеститорот обично вклучува интегриран пристап во проценката на инвестициониот проект.