Операција Репо - што е тоа? Repos и хартии од вредност кредитирање

Најчестиот и популарен формат на обезбедениот кредит хартии од вредност или пари - тоа е репо-операции. Што е тоа се обидеме да разбереме од самиот почеток. Репо договори (репо, репо) е договор за позајмување на хартии од вредност, и гарантирани од средства. Ситуацијата може да се промени кога гарант задолжување чин хартии од вредност. Договори за реоткуп, често се нарекува договор за откуп на хартии од вредност. Договорот ги дефинира обврските спротивно на секоја од страните: продажба и купување.

видови на откуп

Постојат два формати Repos: напред и назад. Директен договор го дефинира продажба на хартии од вредност од една партија во друга. Паралелно се согласија дека првата страна за реоткуп на хартии од вредност во навремено и по однапред договорена цена. Откуп ќе се врши по цена многу повисока основното. Продолжување помеѓу продажната цена и набавната цена на пакетот за хартии од вредност се одразува на профитабилноста на работењето. Тоа е изразено како процент на годишно ниво, и се нарекува стапка на репо. Главната цел на директни договори е да се привлечат финансиски средства.

Обратна репо вклучува стекнување на пакет на документи, како и посветеноста на неговата продажба назад. Главната цел на договорот е привремена распределба на расположивите финансиски средства.

Економската суштина на трансакции

Наспроти позадината на други манипулации со хартии од вредност останува најбараните репо-операции. Што е тоа и од економска гледна точка, тоа е сосема очигледно. Од една страна добива во тек партнерства се неопходни за неговото финансиски средства, а втората е целосно ја елиминира недостаток на хартии од вредност. Плус, од друга страна добива камата на привремено користење на материјалните средства. Трансакции во најголем дел се врши со државни хартии од вредност и се ограничени на категоријата на краткорочни договори. Договорот се уредува партнерство трае од неколку дена до неколку месеци. Во светската практика, често се дневни договор. Помеѓу продавачот и купувачот преку посредник се трансакции на хартии од вредност. Како трето лице во повеќето ситуации служи банкарска институција, чии надлежности детално во договорот. Ситуацијата бара отворање на сметките за хартии од вредност и парични средства во банката-посредник. Аранжман во кој трите партии, е помалку ризично да учествуваат.

Откуп и кредитирање

Ако се погледне на репо генерално, може да се нарече промена на кредит обезбеден со вредни имот. Единствената разлика е во тоа што преносот на хартии од вредност и добивањето на средства за рака се одржа во исто време. Непосредна пренос на сопственост од друг учесник договор - ова е уште една карактеристика која има функција на откуп. Што е тоа, дури и подетални обидеме да ги разбереме фази на партнерство.

Откуп се состои од две фази:

• Првенствено купување или продажба на хартии од вредност.
• Контактирајте со купување или продажба на хартии од вредност.

Спецификите на спроведувањето на договорените чекори

временската разлика помеѓу имплементацијата на првиот и вториот дел од договорот наведен како откуп период. Времето помеѓу манипулации најчесто се мери во календарски денови. Одбројувањето започнува наредниот ден од денот на извршување од страна на партии за нивните обврски и завршува на денот на спроведувањето на вториот дел од договорот. Секоја од страните престојува во улога на купувач и како продавач. Мошне често, купувачот на хартиите од вредност од доверителот, и оригиналната продавачот - заемопримачот. Инвестиции трансакции со хартии од вредност за прв продавачот има репо-формат, купувачот гледа манипулација во форма на договори обратна откуп. Хартиите од вредност кои се предмет на договорот, се нарекува или на основните средства или залог. Репо-трансакции поврзани со обезбедување на кредит, им нуди на хартии од вредност се проценува на стапката на откуп.

ризици договор

Ризик - задолжителна компонента, без кои е невозможно ниту Repos. Што е тоа и што ризиците се карактеристични за уредување? Да ги разгледаме еден по еден. Главните опасности поврзани со фактот дека во втората фаза на договорот не може да се изврши. Веројатноста е голема дека од време на откуп од продавачот нема да биде во рацете на истите тие хартии од вредност, а средствата ќе бидат отсутни од купувачот. Помош за такви ситуации може да биде како стечај, а апсењето на сметки. Како опција: како резултат на промени во ситуацијата на страните пазарот може едноставно одбиваат да ги исполнат своите обврски во извршување на личен интерес.

Намалување на ризикот од откуп

За да се намали ризикот од неисполнување на една од страните за купување и продавање на хартии од вредност мора да биде придружена со следниве точки:

• Дисконтирање софтвер.
• Обврски треба да се преиспита.
• Во текот на еден доволно важно да се обезбеди систематска контрола.
• Додавање на маргина (компензација) плаќања.

Попуст во однос на репо е вредност што ја карактеризира пазарна цена на хартиите од вредност во согласност со големината на постоечките обврски на една одредена точка во времето и во текот на животот на партнерството.

Пердув дел репо оценува со оглед на почетната вредност на попуст, кој е определен со договор меѓу страните во трансакцијата. Вреди да се обрне внимание на следново:

• Повисока вредност на попуст обезбедува добри бенефиции за на купувачот, кој добива рацете на софтверот по пониска цена.
• На намалување на почетната попуст, толку е поголема предностите на тоа, продавачот, кој нуди софтвер по повисока цена.

Може да се заклучи дека примарната попуст прикажува прифатливо за секоја од страните во однос на реоткуп цена и трошоците за одржување обврски во рамките на првиот дел од договорот.

Промена на вредноста на колатералот за репо

До моментот на реализацијата на првиот дел од вредноста на откуп на одговорност во повеќето случаи останува непроменет. Промени за да биде само софтвер, па дури и тогаш само малку, поради доцнењето време на извршување на договорот во 1-3 дена. Во исто време во текот на репо операции со рок од 3 месеци или повеќе, како и цената на посветеност и безбедност може да се разликуваат значително. Развојот на настаните ќе ги испишува на следниве фактори:

• Динамиката на пазарната вредност.
• раст на приходите на репо-трансакција.
• Промена на попуст во однос на почетната вредност, што ќе предизвика една од страните да се носи значителни загуби.

Механизмот на плаќањето на надоместоците

Се елиминира можната ситуација е механизам на плаќањето на надоместоците. Се активира со склучување на договор за граничните вредности на попуст: максимална и минимална. Во текот на целиот период на репо во системот за тргување на MICEX е секојдневна ревалоризација на обврските и цените да се обезбеди контролирано ниво на адекватност.

Ако трошоците за одржување е ниска, а својата прелиминарна оценка прескапата, една од страните за да се елиминира губење на втората партија, принудени да се направи компензација. Тоа може да се изрази во хартии од вредност, како и форматот на валута. Во оваа ситуација, договорот за репо малку изменета. Обврските на страните на вториот дел од трансакцијата се намалуваат. Ако ви треба да се направи од страна на плаќање надомест игнорира своите обврски, постои потреба за почетокот на спроведувањето на вториот дел од договорот. Механизмот на плаќањето на надоместоците ви овозможува да се одржува рамнотежа меѓу обврските и. Тој може да стане иницијатор на почетокот на извршување на обврските според договорот.

наследство

Активни работењето на банката во рамките на шемата откуп во пазарот на обврзници за прв пат почна да се практикуваат во 2003 година, по донесувањето на законската регулатива. Во време на економска криза, која изникна во сите негови слава во 2008 година, вредноста на двете трансакции - напред и назад репо - промени. Тие станаа поголема тежина како доминантна алатка за обезбедување ликвидност распаѓа банкарскиот систем. Вреди да се напомене дека во одредени временски интервали главна, а понекогаш и единствениот снабдувач на ликвидност, од 2008 година, на која и служи на Централната банка на Руската Федерација. Овој факт е и потврдено од страна на фактот дека резултатите на репо-аукции во 2008 и 2009 година, јасно укажа на Централната банка како давател на ликвидност.

Улогата на НБРМ во репо-трансакции

Финансиските институции се активно користење на активно работење на банката репо да се задржи истата ликвидност. Ова е потврдено од страна на фактот дека поголемиот дел од договорите не е повеќе од еден ден. Операцијата трае 3-7 дена по стапка од% годишно 9,22-12,4 исклучително ретки. Во лицето на купувачот на обврзницата на првиот дел од договорот и продавачот на втората е речиси секогаш делува како CBR. Таа банка и го одредува бројот на учесници за поволни цени по претходен преглед на апликации.

Во улога на безбедност или може да дејствува како основните прашања на обврзници се обврзници кои припаѓаат на категоријата на хартии од вредност, било други хартии од вредност кои се вклучени во листата Ломбард на Банката на Русија. Предноста на договори може да се нарече она што се карактеризира индивидуални даночен третман. Ова го прави манипулација на речиси на најефикасен механизам за кредитирање.